半导体设备厂,中国肥单吃饱饱

2020-06-20 15:13:58 来源:R微生活178人评论

半导体设备厂,中国肥单吃饱饱

今年半导体整体产业衰退,但明年预估成长 7%,其中中国大量建置 12 吋厂,台商有机会抢到商机,公司获利可望提升,现金股息也将稳定配发。

财政部公布 10 月台湾出口成绩,总金额达 267.5 亿美元(约 8,600 亿元台币),年增达 9.4%高水準,其中表现最亮眼的就是半导体积体产业,成长 29.1%,比去年同期成长 21%,显示这波台湾外销出口业绩回升,半导体产业佔举足轻重的地位。

据拓墣产业研究所半导体产业研究员林建宏预估,2017 年全球半导体成长动能再现,整体产业有机会年成长 7%,比起今年衰退 0.4%,产业前景明显转佳;其中,中国 12 吋产能,预计 3 年内成长 1.8 倍,更是全球半导体产业恢复成长的重要因素,台湾厂商有机会抢到商机,业绩也将稳健增长。

汉唐、汉科  殖利率逾 9%

近年,中国晶圆厂积极扩产,成为全球晶圆新增产能主要地区,带动当地晶圆製造设备及材料需求增加;而台厂过去 30 年发展半导体经验丰富,也在这波风潮中抢得商机,相关概念股今年营收与获利都提升,未来几年将稳健发展,让公司配发现金能力变强,成为高殖利率好股。

投资家研究总监孙庆龙长期研究半导体产业,他认为,半导体设备商汉唐与汉科都掌握到这波中国崛起浪潮。其中,汉唐在 2013 年底,投入 5 亿元台币买下中国建工集团近 20% 股权,而建工大股东为江西省政府;汉唐也和建工合资成立江西汉唐系统集成公司,透过中国在地工程公司,加上汉唐半导体设备整合经验,因交叉持股,建立「利益共同体」的紧密关係;而与官方色彩的公司合伙,有利未来在中国争取晶圆厂建厂商机。

目前汉唐手握工程案量超过百亿元,大客户台积电由 16 奈米转入 10 奈米,汉唐已取得订单;日月光及美光无尘室兴建工程也有斩获;加上力晶、联电赴中国设厂,以及中国半导体、面板大量建厂,让汉唐取得建厂案机率大大提高。法人估计,汉唐今年每股税后纯益(EPS)达 5.56 元,配息可达 4.6 元,明年现金殖利率超过 9%。

同样是半导体无尘室统包与管路工程公司的汉科,今年前 3 季营收达到 24.22 亿元,比去年同期成长 35%,毛利率攀升到 16%,EPS 1.99 元,预计今年全年获利可达 2.49 元,预估明年配 8 成现金股利,可达 1.99 元,现金殖利率也超过 9%。

孙庆龙强调,目前汉科股价 22 元左右,本益比不到 10 倍,今年前 9 月营收年增率 35%,成长动能无虑,加上高现金股息,未来股价仍有上调空间。

帆宣、环球  抢到中国商机

成立于 1988 年的帆宣,也是台湾半导体设备的指标厂商,营运层面涵盖半导体、面板、太阳能、发光二极体(LED)等设备,系统厂房建置的大客户包含台积电、汉微科、华星光与中国中芯、长电等;第四季是营运高峰,主因是相关系统工程希望年底结案,代工设备订单亦多在年底交货。帆宣前 3 季 EPS 2.03 元,今年挑战 2.79 元,预估配现金息超过 8 成、约 2.2 元,现金殖利率将超过 8%。

国内重要晶圆材料商环球晶圆,日前公告取得美国外国投资委员会(CFIUS)通知,环球晶圆收购 SEMI 案并未涉及国家安全顾虑;同时取得德国反垄断主管机关核准,未来全球收购程序完备之后,环球晶圆将成为全球市佔第 3 大、市佔率 17%的上游半导体晶圆材料商,目标是让 SEMI 一年内转亏为盈。

凯基投顾分析,因中国兴建 12 吋晶圆厂带动需求,环球晶圆预估 12 吋晶圆产能利用率高达 90% 以上,未来有机会提高产品售价;而环球晶圆在购併之后,全球硅晶圆市场形成三强鼎立,环球晶圆将比日商更能贴近中国市场需求,未来发展潜力大。

因此,法人估计,环球晶今年 EPS 挑战 4 元,以过去配息率预估,现金殖利率将达 3.45%;近期因通过合併案消息,股价相对强势,由 80 元大涨到近百元,值得低点布局。

在中国积极推动半导体产业下,北京、大连、南京、合肥、武汉、厦门、西安等地,都有 12 吋半导体厂建置计画,合作对象都有台商的影子,相关概念股因此成为产业复甦的最大受惠者。

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